买Facebook不如买百度和腾讯

作者:admin 日期:2012-05-07

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除Facebook以外，投资者还可以考虑其他选项：买入中国一些互联网龙头企业的股票。

Facebook在2011年的净利润为10亿美元，要想以此为基础让人相信其高达960亿美元的估值是合理的，看起来有点难。更何况该公司今年一季度收入相比上一季度还下降了6%。

这一估值是个什么概念呢？1,000亿美元可以同时买下纳斯达克(Nasdaq)上市公司百度以及在香港上市的腾讯。百度的业务与谷歌(Google)相似，而腾讯是中国即时通讯领域的霸主，它在中国其他互联网市场也不断扩展着地盘。

Facebook未获准进入的中国互联网市场拥有世界最庞大的用户群，而且仍在快速增长。据eMarketer估计，2014年中国在线广告收入将增至95亿美元，是2011年46亿美元的两倍多。2011年美国市场的收入达到313亿美元，远高于中国，但它2014年的收入预计只会比2011年增长45%。百度紧紧抓住中国搜索市场，腾讯在即时通讯、游戏、社交网络和电子商务等领域都有涉及，它们具备良好的获利条件。和Facebook一样，这两家公司都在经历快速增长。另外它们的利润也与Facebook的不相上下：2011年百度是10亿美元，腾讯是16亿美元。

使用相对估值分析方法是危险的，特别是鉴于中国概念股的会计和所有权结构让人担忧，哪怕是最有声望的中概股，其估值相比美国同行都有一个折扣。另外，Facebook是一家全球化公司，中国互联网企业争夺的是国内市场。即便如此，往绩市盈率为39倍的百度，以及往绩市盈率为36倍的腾讯，似乎都比Facebook便宜。

对于不太敢将扎克伯格(Mark Zuckerberg)的社交网络“加为朋友”的投资者来说，“赞”一下中国互联网永远不失为一个选项。